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话说到这儿，胡一亭已经明白以高盛为主的三家投行对QQ的态度了，他们的确看好QQ的价值和形象，认为能够对其加以包装，成为资本市场上的明星。

但对于QQ未来的发展，他们并不确定，因此上市后他们必将大量抛售QQ的股票进行获利了结，而重光对此无可奈何，毕竟头一年里连职工股都不能卖，一年后解禁的职工股即便全都卖出去也只有区区5%而已，至于三年后重光集团手里的股份解禁时，估计这三家投行早已赚的盆满钵满，手里大部分股票已经抛售套利了，只剩下三四成的压舱货，作为看好公司未来的长远投资。

当然要是QQ发展不尽如人意，凭借在董事会里掌握公司运营第一手材料的优势，他们会在第一时间脚底抹油全跑光。

根据他让虞有澄事先打听到的情况，这三家投行里，高盛作为华尔街超级巨头之一，高层职员经常会在辞职后出任美国政府高官，而美国政府官员也经常在辞职后进入高盛担任高管职务，享受天文数字的年薪，两者之间既所谓政商旋转门的关系，这边进那边出，与美国政府的关系密切自不必说。而先锋投资和布朗金融咨询两家则是资本雄厚的风险投资兼资本管理公司，翻开美国著名科技公司的股东名单里，经常可以看到这两家出没其间。

虞有澄在电话里给胡一亭分析说，投行和风险投资公司是有很大区别的，投行只在上市前12个月内进入股东名单，追求的是尽快运作公司上市，然后尽快兑现手里的股票，实现短期内的巨大收益，毕竟根据纳斯达克现有规定，上市12个月之前的股东有一年的股票锁定期，12月内的则不受约束，这其实就是方便投行撤离的，规则是华尔街制定的，当然也就等是投行制定的，当然对他们有利。而风险投资公司则分得更细，有些只做A轮融资，有些则只做B轮之后的融资，有些则是从A轮起一路持有一路增资直至上市，而这些风投公司在上市后一般都会看好自己投资的企业，毕竟当初做了大量的调研分析，并一路扶植，所以不会轻易放弃手里的股权，一些风投甚至会对上市公司做出长期持有的承诺，时间长达三至五年，之后才逐渐稀释手中股本。

胡一亭明白，高盛不是一家风投企业，他是一家彻头彻尾的投行，干的就是掮客生意，专门负责对企业精心包装，之后推向市场，从而将手中大量近乎于零成本的股权抛出，割那些散户的韭菜，肯定不会长期持有。至于另外两家，从他们游走于投行与风投之间的风格来看，这次恐怕也不是真心要长期持有，而是打算跟着高盛捞一笔，从他们这次甚至都没有派代表参与第初步磋商就能看出，他们是要和高盛同进退的了，但既然他们有资本管理业务，那么还是有可能成为长期股东的。

胡一亭清楚重光QQ的优势在于没有经过风投，原始资本来自于重光集团，所以总体权益的80%都握在重光手里，没有落入风投公司的腰包，大概就是因为有这样得天独厚的条件，才让高盛这种懒得与风投公司分一杯羹的大鳄看中，否则高盛辛苦包装卖力捧红之后，结果为谁做了嫁衣呢？公司上市估值越高，到头来便宜了那些占了大部分股份的风投公司，如果是这种情况的话，高盛铁定不会选择大量股票，而是直接向公司索要动辄几百乃至上千万美元的巨额上市发行费用，外加一点点的股票，大约百分之一左右，上市后抛售作为额外赚头。

按照虞有澄思考之后给胡一亭的说法，高盛带着两个小弟大量持股进入，对重光有好处也有坏处。

好处是高盛这次是把自己和重光绑到了一起，所以肯定会疯狂的炒作重光的估值，从目前他们给出的上市协议就能看出，总估值居然高达200到300亿美元，这可是这年头的超级企业上市才有的估值！这是对重光产品创新的高度认可，是对重光技术实力的高度肯定，是对重光市场占有率和未来发展前景的高度看好。

尤其是重光作为这年头屈指可数有可持续盈利模式，并且已经实现盈利的互联网企业，可谓市场的宠儿，无疑将成为市场关注焦点。

当今世界互联网方兴未艾，成百上千家企业如雨后春笋般冒出来，大多是些网站企业，可他们却没有几家是能够靠自己来实现盈利的，全都在大把大把的烧钱，互相比赛谁亏损的多，谁亏得起，谁能用钱刷出一个不断上扬的访问量和点击率，用钱砸出一个不断提高的市场份额。而重光不声不响的，居然静悄悄的盈利了！

虞有澄说根据他的消息，重光实现盈利并且利润不断增加的消息，在华尔街和硅谷风投商中间产生了巨大的震动，只是因为重光资金上能够自给自足，依靠母公司大量投入并且还能自我造血，总之就是不缺钱！所以才让那些风投公司们无处下嘴，只好另寻门路，以至于现在硅谷一大批企业都在跟风研发即时通讯软件，所以QQ上市刻不容缓，必须尽快用大量资金投入，提高服务质量，强化市场占有率，从而确保自身垄断地位稳固。

至于坏处，则是高盛和所有投行一样，都有杀鸡取卵的习惯，他们利用自己华尔街巨鳄的超级影响力，在上市辅导期将企业估值爆炒到天价，提前预支了企业未来五年甚至十年的发展前景，上市后中短期内，投资者将看不到任何实际效益，只能凭借概念炒作、信念和投机欲望来坚定持股信心和股价，所以虞有澄很悲观的认为，公司上市后的股价和总体估值，估计在五、六年内都不会有太大的提高空间。

“到时候高盛他们只干一件事，那就是在维持股价不出现大规模崩盘的情况下，拼命出货套利跑路，这对于市场上无数投资人的信心打击将会很大，无数人将被套牢在QQ的股票里面，最好的情况也只是缓慢上涨，估计三五年之内都不会有太大涨幅，一旦三年后他们抛售离场完毕，重光集团想要按照上市时的估值来出货可能很困难，除非企业那时候发展的非常好，但大多数互联网企业的生存周期不过是三年罢了。”虞有澄对胡一亭预测道。

但胡一亭知道，QQ的命绝不是三年就结束的，不过高盛他们绝不会有这样的信心。

综合公司内部开会分析和虞有澄的判断，胡一亭发现自己与高盛谈判的筹码并不多。

“用17%的股权换取美国上市公司的身份，从而继续赚美国市场的钱，并在世界各国以美国上市公司的名义进行运营，这个交易不亏。”胡一亭当然明白这个道理，在中国还没有掌握国际话语权的时候，他必须作出取舍。

“起码我还是赚美国人钱的，不像国内大多数互联网企业那样，赚的是国内的钱，便宜的是美国股东。”

胡一亭自我安慰之后，降低了自己的要求，事实上他甚至觉得，如果高盛开口要20%股权，他都有可能被迫接受。

大概是小马和高盛那边拉锯僵持了接近半年之后，让对方在重光每个月节节上扬的用户数量和盈利面前感到了紧迫，这才最终得以咬死了17%这个六分之一的持股数。

从目前高盛的积极参与重光与美国政府的和解来看，他们并不打算放弃这块即将到口的肥肉，并且很忌惮会有其他华尔街秃鹫过来抢食，毕竟有些投行目前已经在蠢蠢欲动之中，比如****，小马说对方的资深经理人也已经在美国与他试探性接触了一次，但开出的15%持股比例和高盛也差不了多少。

考虑到高盛的政府背景能帮重光摆平很多麻烦，并且已经在之前展现出了他们的能量，胡一亭最终决心选择他们，今后说不准还有要再次仰仗人家游说的地方呢，不能为了两个百分点就轻易撕破脸吧。

但对于董事会席位，胡一亭是不打算让步的。

“八个董事你们占四个，我可以接受，但投票权重必须按照持股比例，这是我的底线，天下没有任何大股东会接受平分投票权的建议。”胡一亭换了个模式，但换汤不换药，目的还是取得董事会的控制权

艾尔弗雷德笑着摇头，“这不是和增加席位没有任何区别吗？我不能接受”

胡一亭用最亲切的笑容，对他轻声道：“这是唯一确保重光的权益不受侵害的方式，我不能签订一个丧权辱国的条款，如果高盛不同意，我只能找别的投行，事实上****已经和我方进行了初步接触，但我考虑到高盛在之前为重光做了大量工作，所以并没有动心，要知道他们要求的持股比例比你们要低得多。”

有些话尽管很短，但解释问题比起冗长的论文更高效。

艾尔弗雷德听了这话之后，沉默了很久，期间还吩咐助手给大家添咖啡。

一口气喝完刚斟满的一杯黑咖啡后，他的嘴唇终于动了。

“高盛要有否决权。”

胡一亭立刻跟进：“但仅限于股票市场募集资金的投向，而且否决权只在一年内有效。”

“五年！”

“互联网是飞速发展的产业，我们不可能为了一个问题纠缠五年，一年最多了。”

“我的底线是四年。”艾尔弗雷德坚持道。

“三年，但头一年募集资金的投向必须在上市之前完成规划。”胡一亭望着艾尔弗雷德的黑眼珠，想知道他的控制欲究竟有多强。

“成交。”艾尔弗雷德的爽快回答令胡一亭心里一沉，他知道对方看来是铁了心要在上市后三年内大量卖出了。

胡一亭伸出手和艾尔弗雷德相握，挤出笑容道，“那么我们现在来谈谈募集资金的使用规划吧。”